12月18日，国家金融监督管理总局就《消费金融公司管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，旨在提高消费金融公司准入标准、强化业务分类监管、加强消费者权益保护。在加强监管的同时，今年以来，消费金融机构也密集增资、融资。消费金融机构“补血”，一方面为扩大消费提供持续的资金供给；另一方面可以扩大经营规模，增强抗风险能力。消费金融机构青睐哪些融资工具？融资过程中又有何难点？

资产证券化受青睐

在日益激烈的行业竞争下，多家消费金融公司融资步伐加快。据了解，消费金融公司的融资方式主要包括股东存款、同业借款、银团贷款、金融债、资产证券化以及银登中心资产流转等。据不完全统计，截至目前，已有马上消费金融、兴业消费金融、海尔消费金融、中原消费金融、中银消费金融等持牌机构进行融资“补血”。

记者梳理发现，在上述融资工具中，资产证券化（ABS）、金融债等融资工具受消费金融机构青睐。

例如，目前由兴业消费金融发起设立的“兴晴”系列ABS已累计发行10单，总规模近200亿元。今年10月份，中原消费金融发行鼎柚2023年第四期资产支持证券规模达15.13亿元。截至目前，中原消费金融年内累计发行4期ABS，规模约50亿元。此外，马上消费金融今年发行6期ABS，规模约85亿元，中银消费金融于近日发行“中赢2023年第一期个人消费贷款资产支持证券”，发行规模为15.18亿元。

海尔消费金融有关负责人表示，与其他融资方式相比，ABS备受机构青睐的原因在于其能够降低融资成本，及时为机构“补血”，同时ABS发行可有效盘活存量资产，提高资产利用效率。今年，海尔消费金融发行2期ABS，总规模为30.48亿元，发行利率处于较低位。

“相比消费金融机构目前的其他融资渠道，金融债和ABS等一般在到期前不得提前兑换，因此可以提供更加稳定的资金来源。有了稳定的资金来源，可以方便消费金融机构做长远经营战略，更有利于消费金融机构的长远发展。”中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉表示，债券的固定利息支付，避免了市场利率波动的风险，帮助企业锁定了融资成本，减少了不确定性。

资金来源多元化

消费金融机构由于无法像商业银行一样吸收公众储蓄，融资便成为其补充资金“弹药”的主渠道。当前，消费金融机构在做好ABS、金融债等融资的同时，也在加速优化资产结构、培育多元融资路径。欧阳日辉表示，多元融资工具可以扩大融资规模，通过多元化渠道，消费金融机构有机会获得更多资金来源，不会过度依赖某一渠道。

但多元融资路径道阻且长，消费金融机构在多元融资过程中依然面临不少难点。专家表示，一些常见的融资工具由于不确定性因素大等原因，难以提供稳定资金补充，与消费金融机构线上批量展业模式对资金快速灵活的需求存在错配。当前，部分融资渠道门槛较高等问题仍然存在。

为此，消费金融机构亟需拓展融资渠道，加快获取优质资金。欧阳日辉表示，扩大消费金融机构吸收股东存款的范围是一种有效策略，可以进一步拓宽消费金融机构的资金来源，增强流动性支持。同时，允许消费金融机构开展不良资产批量转让试点。这一举措不仅可以盘活消费金融机构存量资产，拓展资金来源，还能提高不良资产的市场化处置效率，为下游服务商带来新的业务机会。

对消费金融机构来说，在追求多元融资的同时也要夯实风控底座。中国银行研究院研究员李一帆表示，从风控建设上，消费金融机构要加强信用风险分析能力，有效运用信用风险前瞻性指标进行监测预警，只有及时压降资产质量风险，才能增强在资本市场上的融资吸引力。

加大减费让利力度

近日，蚂蚁消费金融将注册资本由185亿元增至230亿元的方案获批。今年以来，已有包括蚂蚁消费金融、宁银消费金融、苏银凯基消费金融等在内的多家消费金融机构宣布增资。

“从业务性质上看，消费金融业务属于典型的资本驱动规模模式，放贷规模的持续扩张需要充足的资本金作支撑。”星图金融研究院副院长薛洪言表示，近年来，头部消费金融公司放贷规模扩张迅速，在有效促进消费、拉动内需方面有所作为，同时为金融服务实体经济提供更多空间。具体来看，消费金融公司正在寻找新的业务“风口”，如基于新市民的金融创新、对创业群体的支持，与商业银行实现互补发展、分层发展等。

今年以来，多家消费金融机构为提振消费需求，加大了减费让利力度。比如，今年“双11”期间，招联金融推出涵盖借款、开卡、抽奖、满减等方面的活动，助力提高消费意愿。马上消费旗下安逸花分期商城在3C数码、家居日用、乡村振兴等领域开展254场免息惠民活动，在消费助农方面累计举办消费助农活动21场。

“消费金融一直是国内促进消费升级的重要力量。推动经济回稳向好需要持续扩大内需，构建双循环格局也需要消费端发力。”薛洪言表示，无论着眼于短期还是中长期，在合理控制杠杆率的前提下继续发展消费金融仍有较大的必要性。与传统金融机构相比，消费金融机构的贷款无需抵押担保、审批速度快。李一帆表示，消费金融公司作为专营消费金融业务的机构，通过紧密衔接金融服务与消费环节，对推进普惠金融发展、进一步刺激消费增长以及服务实体经济等方面都具有重要意义。